在盤勢逆風之時，高位階股往往會出現較大幅度的修正，這是因為在抽回資金的時候，賣高價股拿錢比較快。假設今天有主力要抽回一億的資金，手中持有國巨(2327)跟友達(2409)，假設國巨股價在七百元，要抽回一億的資金，只需要賣約一四三張就可以達到目標，但如果是賣十三元的友達，總共要賣七六九三張，才能達到要拿回一億現金的目的。

盤勢逆風時 鎖定低價低位階股

所以每當在盤勢逆風之時，選股自然不該選高價高位階股，要選低價低位階股才對。

以上一期周刊(九三八期)我所介紹的金像電(2368)為例，LINE@上是從八月九日開始談起，當時談到PCB族群，前兩年受到國際銅價的大漲，導致成本高漲，但自今年六月以來，國際銅價從七三三○元跌到六一九八元，跌掉約一五％，最近一個月，則在六千一百元至六千三百元之間低檔震盪，這對於PCB族群的成本壓力可望減輕。當時的金像電股價也才十元出頭，現在已經漲到十五．三元，一星期漲了五○％，相當驚人。所以選股要選低價低位階，為法人資金找出口，直至盤勢完全穩定轉強之後。

品牌大廠營運轉好 紡織族群低檔向上

為法人資金找出口，選擇低基期低位階股才安全，再配合上籌碼集中以及進入產業旺季。舉例來說，近期剛開始轉強的紡織族群，在NIKE、Adidas財報紛紛傳出好消息之後，股價開始出現了整體向上的走勢，從下游的成衣到中游的加工絲，再到上游的尼龍等，都有了向上的攻勢。

紡織股是低位階低基期，這點應該沒有人會不同意，畢竟爛了兩三年，看看儒鴻(1476)，股價在三百多元盤了兩年多，以前還曾經來到五百元以上，聚陽(1477)也在一三○元左右整理了兩年的時間，最近都隨著品牌大廠營運轉好而向上走揚，另外再配合從六月開始，國際原物料價格開始走跌，減輕了一些成本上的壓力。

加工絲、尼龍業者 下游積極回補庫存

除了成衣業者營運轉好之外，加工絲跟尼龍業者，也因為下游開始積極回補庫存，而有了淡季不淡、旺季更旺的機會，成衣業者的低庫存水位是因為之前營運環境困難所致，但隨著品牌廠好轉，當然就會增加庫存水位。以CPL進口價為例，八月目前還維持在每噸二一五○美元的高檔震盪，這也構成相關廠商不需降價，下游又正在積極回補庫存之時。

CPL三雄，中石化(1314)、集盛(1455)、力鵬(1447)，上半年的EPS分別為○．八六元、○．四二元、○．四二元，七月營收分別為月增一○．三六％、月減一．九％、月增三．○八％，且三家公司皆是年增，以過去四季來計算目前的本益比，分別為中石化八．九四倍、集盛十．五倍、力鵬十五．二八倍，籌碼部分則是力鵬的融資張數最少。

4.5G基地台建置啟動 底部型態漸成

最後，符合低位階股且底部型態漸形成的還有先豐(5349)，先豐是基地台PCB大廠，銅價的下跌對其有利，重點在於接單狀況，以公司透露出來的訊息來看，進入第二季後，客戶已開始啟動在美國等市場進行4.5G基地台的建置，其為5G的前置作業，有否極泰來的情形。

 

 

（截取自 理財周刊 第939期）

以上資料由 林和彥 顧問整理提供

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